资产规模一季度小幅回落信托业资产结构仍处优化调整过程中

2022年一季度，资产整过信托资产规模并未延续2021年末的规模构仍回升态势，出现了小幅回落。季度中国信托业协会数据显示，小幅信托截至2022年一季度末，回落化调信托资产规模余额为20.16万亿元，业资同比减少0.22万亿元，产结处优程中降幅为1.06%；环比减少0.39万亿元，资产整过降幅为1.89%；与2017年末的规模构仍历史峰值相比，下降了23.18%。季度

从细分领域看，小幅信托一方面，回落化调投向工商企业、业资基础产业以及房地产等领域的产结处优程中资金信托规模环比下降。一季度末，资产整过投向工商企业的资金信托规模比上年末环比减少0.18万亿元，投向基础产业的资金信托规模环比减少0.04万亿元，投向房地产的资金信托规模环比减少0.19万亿元，三者环比共减少0.41万亿元，这是导致信托资产规模一季度环比下降的主要因素。另一方面，尽管一季度证券投资信托规模仍保持了一定增长，但其增速有所放缓。分析认为，由于证券投资产品的净值出现回撤，证券投资信托新发行难度有所提升；同时，由于证券投资信托采用净值化管理，产品净值回撤对存量证券投资信托规模也造成一定影响。

总体来看，信托资产规模持续增长的整体基础尚不牢固。从2021年已披露年报的信托公司资产规模数据来看，多数信托公司信托资产规模同比下降，仅约三分之一的信托公司实现同比增长。信托资产规模行业集中度较高，排名前十的信托公司集中度接近50%，一旦头部信托公司信托资产规模增长放缓，对全行业的整体水平影响较大。

从一季度信托行业数据中可以看出，信托资产结构处在持续优化调整的过程中。 表现之一，集合资金信托和管理财产信托规模及占比同比有所提升，单一资金信托持续下降。数据显示，截至一季度末，集合资金信托规模为10.57万亿元，同比增加0.57万亿元，增幅5.74%；占比为52.42%，同比上升3.37个百分点。管理财产信托规模为5.41万亿元，同比增长1万亿元，增幅22.64%；占比为26.81%，同比上升5.18个百分点。而单一资金信托规模为4.19万亿元，同比减少1.79万亿元，降幅29.92%，环比下降5.21%；占比为20.77%，同比下降8.56个百分点，环比下降0.73个百分点。

表现之二，信托资产功能结构中，延续了投资类信托与融资类信托“一升一降”的趋势。截至一季度末，投资类信托规模为8.56万亿元，同比增长22.10%，占比为42.45%，居信托资产功能分类之首；融资类信托规模为3.38万亿元，同比下降24.00%，占比为16.79%。

信托资产来源结构的变化，一方面体现了信托业不断提升主动管理能力、加快推进业务转型，另一方面也反映出通道业务、融资类业务规模持续压降工作取得了显著成效。

值得注意的是，信托行业资本实力稳中有升。2022年一季度，信托业固有资产总额、所有者权益总额同比均有提升，反映出行业资本实力稳中有升的总体态势。从固有资产总额来看，一季度末达8687.46亿元，同比增长5.74%；从所有者权益总额来看，一季度末达7110.03亿元，同比增长4.16%。另外，自2010年以来，行业固有资产总额、所有者权益总额保持了持续同比增长态势，体现了行业资本实力的持续提升。与此同时，从所有者权益的构成来看，实收资本、未分配利润、信托赔偿准备在一季度均实现稳步增长。

中国信托业协会特约研究员和晋予认为，今年是资管新规正式实施的第一年，尽管一季度信托业发展面临一定压力，但行业稳中求进、创新转型的发展态势并没有改变。近期，监管部门对新的信托业务分类征求意见，未来以资产管理信托、资产服务信托、公益/慈善信托为主的信托业务体系，有利于进一步发挥信托制度功能，推动行业在经济社会发展中积极把握机遇。信托业可以着重把握以下四个机遇：

一是积极把握稳定经济增长带来的发展机遇。为应对外部形势冲击、稳住经济大盘，国务院已经出台了6方面33项一揽子政策措施。信托业可以充分发挥自身优势，加大对基础设施建设和重大项目的支持力度，以资产证券化等方式参与盘活存量资产，积极为中小微企业提供金融支持，在为稳定经济增长作出贡献的同时，努力开辟并拓展新的业务空间。

二是积极把握支持资本市场带来的发展机遇。尽管一季度我国资本市场出现了一定调整，但流动性合理充裕以及一系列积极政策的实施，预计会对资本市场产生一定积极影响。未来，与资本市场相关的投资业务将是信托业务转型的主要方向，信托公司应把握资本市场发展的阶段性机会，大力发展资产管理信托业务，着力提升投资研究、运营管理和金融科技能力，打造具有信托特色、信托优势的资产管理信托产品。

三是积极把握防控金融风险带来的发展机遇。信托公司作为受托人，可以接受面临债务危机、处于重组或破产过程中的企业委托，提高风险处置效率。已有部分信托公司在破产重整领域进行了有效探索，未来可以进一步扩大信托在该领域的探索。此外，当前已出台了一系列支持房地产行业良性循环和健康发展的政策，信托公司可以把握阶段性机遇，探索特殊资产处置等业务机会，助力房地产行业风险化解。

四是积极把握促进共同富裕带来的发展机遇。信托作为重要的财产转移和财产管理制度，在推动经济高质量发展、拓宽居民收入渠道、持续推进三次分配、提升社会治理水平等方面可有所作为。在新的信托业务分类指导下，信托公司可以大力发展预付类资金受托服务信托、家族信托、保险金信托、特殊需要信托、公益/慈善信托、遗嘱信托等业务，为促进共同富裕作出应有的贡献。（金融时报）

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