渣打：若金融环境继续收紧 美元有进一步上涨5%的空间

渣打策略师Steve Englander表示，渣打如果金融环境在美联储加息背景下收紧地足够，若金融环美元有进一步上涨多达5%的境继紧美进步间空间。

担任该行全球G-10外汇研究和北美宏观策略主管的续收Englander表示，美元指数过去12个月上涨了超过10%，上涨且接近2020年初以来的渣打最高水平，其表现与过去一年的若金融环金融状况“紧密相连”。

美元上涨背景下，境继紧美进步间美债收益率受到通胀忧虑、续收有关美联储对此可能反应的上涨预期影响而飙升。借贷成本的渣打上涨，以及经济增长预期的若金融环弱化，也损害了风险较高的境继紧美进步间资产，提振了例如美元等相对安全资产的续收吸引力。

“由于股票价格、上涨金融状况的其他驱动因素和美元正在对同样的经济和货币政策预期做出反应，因此在金融状况、股票价格和美元之间最有可能存在联合相关性，”Englander表示。“我们假设，这种紧密的关系在这个周期中会继续保持。即使它不太可能长期维持，但似乎可以合理地假设，它会是未来几个月的基准情景。”

Englander指出，美元指数自去年7月以来大幅上涨之际，伴随着金融状况指数收紧2.5个点。他认为，金融状况指标再上升1.2个点，将使该指数达到1998年以来的最紧，将意味着美元会进一步上涨5%。美国国债收益率周二再度走高，10年期收益率一度攀升9个基点至3.31%。

当然，这种观点基于金融状况会继续收紧的假设。如果市场和美联储都低估了经济的下行势头，且金融环境出现了意料之外的放松，那么Englander认为美元可能会下跌5%--如果因为市场仓位而加剧走势，那么美元跌幅可能更大。

(责任编辑：焦点)